中国的债券发行-法师兄

中国的债券发行

来源：互联网时间： 2023-06-09 11:53:46 404 人看过

一般情况下，企业债券发行须经中国人民银行批准，重点企业债券和国家债券发行须经国务院批准。通常企业债券采取自办发行或者委托有关金融机构代办发行的方式，重点企业债券和国家债券采取银行代理发行的，由国家承担发行风险。国家债券采取分配认购方式，或者向单位分配认购任务，或由个人自愿认购。1991年国库券的发行开始部分试行由银团包销发行的办法。企业债券和金融债券一般采用自愿认购的方式。除贴现金融债券和企业短期融资券的一部分采取折价发行方式外，其他各种债券均采取平价发行的方式。

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（1）发行人即借款人，也称债务人。它通过发行国际债券筹措所需的资金。（2）投资人，即购买债券的人，也称债权人。它通过购买国际债券盈利。（3）主干事，即发行国际债券的主要组织者，一般由一家知名度高的投资银行或证券公司担任。主干事的职责是受债券发行人的委托，负责组织、安排发行债券的工作，同时，它还要选择几家金融机构，组成干事集团，共同商办发行债券事宜。（4）承购集团，即由主干事组织的向广大公众销售债券的中间人。一般由数十家金融机构参加承购集团，如果债券销售后有剩余，那么承购集团的各承购人有义务在自己承购的额度内买下售不出的债券。（5）销售集团，即由主干事组织的向广大公众销售债券的中间人。一般也由数十家金融机构参加销售集团，但销售集团对不能推售出去的债券，一般不承担承购的责任。（6）受托机构，即受债券发行人和投资人的委托，经办有关债券发行事宜的金融机构。（7）登记代理机构，即对投资人手上的债券进

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点试点,且只有记账式国债可以交易,这一市场尚处于启动阶段。记账式国债柜台交易的方式也只有现券交易一种形式,交易量不大,交易品种也很稀少。上述两大市场体系在发行及交易效率方面显然存在不足,但其市场的广泛性及便捷性也是很明显的；而且其登记、托管和结算均直接或间接通过中央国债登记结算系统来实现。至于包括上海和深圳证券交易所内债券交易业务的交易所债券市场,其参与主体包括在交易所开立证券账户的非商业银行的投资者,实际交易主体只有证券公司、保险公司和城乡信用社。通过系统自动撮合在交易所上市的记账式国债、企业债、可转换债券,交易类型有现券交易和质押式回购交易两种。按照T＋1实行日终净额结算,而登记、结算则通过中国证券登记结算公司的系统进行。这一市场体系内相互之间也是分割的,其效率虽然高于前两者,但规模较小,容易出现过度投机的现象。显然,根据建立统一、互联的证券市场的要求,目前这种分割的市场体系与大力发展

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