分析师表示，面临经济过热的迹象以及央行一系列抑制经济过热的紧缩措施，市场气氛已变得紧张

随着央行一系列紧缩措施的出台，以及股市对债市资金的分流影响，银行间市场资金面的紧张状况更甚，回购利率在近期呈现出了飞涨的局面。

昨天(15日)，银行间市场7天期加权回购利率上涨5.37个基点至2.0387%，本周以来该利率的上涨空间已达20多个基点。而14天加权回购利率昨天大幅上涨21.83个基点至2.56%，1天期回购加权平均利率则涨2.44个基点至1.6427%。

在央行发行1000亿元定向票据后，银行间市场的流动性已较为紧张。招商银行债券分析师段某飞表示。

他表示，央行发行定向票据的效果就相当于提高存款准备金率，区别在于没有一刀切，而是针对几家贷款增速较快的商业银行定向回笼资金。作为平时市场流动性的提供者，这几家银行一旦被收紧资金，市场的资金面就会受到明显影响，推动回购利率不断上涨。

14日，央行发布公告，向几家公开市场一级交易商发行1000亿元定向票据，票面利率为2.1138%，较本周一年期票据的利率低36个基点。而在发行当天(14日)，7天期回购加权利率即出现10个基点的大幅上涨，最高曾升至2.1%。

此外，由于新股发行在即，一些机构为打新股准备资金则从需求一方推动了回购利率的快速上涨。

国泰君安债券分析人士汪某汉指出，一方面证券公司、企业等机构为了认购新股大量通过回购融通资金;另一方面货币市场基金也因此被大量赎回，这都使市场资金面变得更加紧张。

股市对于债市的影响在交易所债市体现得更加明显。

近期随着新股发行申购的开始，交易所回购利率也呈现不断上涨。截至昨天，交易所7天期回购利率已涨至2.3%，3天期回购利率则涨至2.4%。

一城商行债券交易员指出，中行IPO网下申购19日即将到来，众多机构都在为新股发行做资金准备，这也使得近期短期债券的需求盘明显增多，央票和信用最好的企业短期融资券受到欢迎，短期券买盘有望进一步活跃。

但段某飞进而指出，实际上，目前银行的流动性还是较为充裕，但面临经济过热的迹象以及央行一系列抑制经济过热的紧缩措施，市场气氛比较紧张，交易也变得谨慎。

他认为，下周1年期央行票据的利率将继续上涨突破2.5%，回购利率也仍然会呈现上涨的态势。

此外，汪某汉指出，银行存贷差呈现出逐渐缩小的趋势，这意味着资金面也在酝酿着变局，因而债市可能在较长一段时间内都将维持弱势格局。