国有股权“稀释”与“退出”促进企业改革及其政策含义-法师兄

国有股权“稀释”与“退出”促进企业改革及其政策含义

来源：法律编辑整理时间： 2023-05-07 18:03:36 153 人看过

党的十四届三中全会曾经把“产权明晰、权责明晰、政企分开、科学管理”的现代企业制度作为国有企业改革的方向。所谓改革，就是把传统的国有企业改造成现代企业制度，实际上就是改造成现代股份公司制度。早在1994年，国务院就选定100家国有大中型企业作为现代企业制度试点。各地还根据自身条件，选择了部分企业进行试点。当时中央和地方试点企业达到2000多家，近年来，党的十五大对多元化股份制给予了应有的肯定，也提出了国有经济布局的战略性调整。党的十五届四中全会进一步提出了“进退留转，有所为有所不为”。因此，国企改革明显采取了股权多元化的形式，并以非国有股“稀释”国有股，让一部分国有资本“退出”竞争领域，使改革进程明显加快。高难度的大中型国有企业改革在全国大面积展开，而小国有企业改革在全国大部分地区基本完成。截至2000年底，全国2919家国有大中型企业和国有控股企业中，2005年按照《公司法》的要求进行了公司制改革，改革率达到68.7%；514家国有重点企业中，440家完成了公司制改革，改制率达到85.6%

近年来，国有大中型企业的改革基本上是以公司法为基础的，公司已转型为有限责任公司或股份有限公司，股权初步多元化。明确了投资者的权利和责任，设立了股东会、董事会和监事会。实施股权多元化的具体方式包括增资扩股、国有股转让、合资合作、资产出售等，从引入新股东的角度来看，可分为“外部股权多元化”和“内部股权多元化”。如果新股东主要是包括经理在内的内部员工，或由员工组成的股份制协会，以及由员工出资的公司，则属于“内部股权多元化”。如果新股东主要是外部法人和自然人，包括民营企业法人，则属于“外部股权多元化”。从股权总规模和国有股权规模来看，可以分为“稀释股权多元化”和“退出股权多元化”。通过发行上市、非公开发行等方式增资扩股属于“稀释股权多元化”，即以增量非国有股“稀释”国有股存量。国有股的出售和转让属于“退出型股权多元化”

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