所有保险公司在中国的成功之路都存在着一些重要障碍：产品替代风险、客户群体的谨慎、投资选择的有限、以及强烈的利润压力。

中国寿险业列强

2002年，按寿险保费衡量，中国最大的三家寿险公司占有91％的市场份额。2003年，中国人寿继续占有50％以上的份额。平安保险已成为第二大寿险公司，占有24％的份额，其后是中国太平洋保险（占11％）和新华人寿（占3．5％）。这四家公司加起来则基本控制了中国寿险业的绝大部分市场。

这些领先的老牌公司，以及几家小型的国内竞争者战略各不相同。我们对其特征有如下体会：

中国人寿注重夺回失去的市场份额，方法是低价位和积极营销。该公司还充分发挥与大型保险利率问题。90年代中后期，保险公司为了与银行存款竞争，在签保单时保证了较高的回报率。而利率的下跌使保险公司不得不继续填补这些保单带来的严重的负利差损失。

关注四项改革

和其他国家一样，中国的监管机构也在整个产业的塑造中发挥着意义重大的作用。虽然整体的监管环境已经得到了显著的改善，但是中国要想成为发达的全球寿险市场还有很多工作要做。许多保险公司正在等待着以下几个领域的改革：

●市场准入。跨国保险公司正在寻求中国其他城市的市场准入，并在热切盼望着新的产品和新的地域市场的开放。许多重点城市已于2003年年底开放，但是还有一些重要问题没有解决，比如：

——外资保险公司仍仅限于合资形式和小规模持股投资国内保险公司的形式；

——2004年年底前，不允许外资保险公司进入团险，医疗及养老金市场；

——中国保监会可能会允许非寿险公司进入寿险领域，从而导致竞争的加剧。

●代理的专业程度。客户对于许多代理的做法非常不满意。保监会主席吴定富最近强调了打击非法行为、改善市场整体环境的工作思路。许多工作需要保险公司自己来做，但监管意图可以通过加强代理认证程序和通过国际保险培训机构（如LIMRA和LOMA）促进代理人培训来实现。

●投资限制。允许寿险公司拓宽他们的投资选择，可以使其更好地管理其资产与负债的匹配、提高收益、改善营利能力和财务稳定性，并增加收入来抵消由90年代末遗留下来的负利差问题。

●偿付能力及资本金。鉴于历史遗留下来的负利差产品、迅速的扩张、以及低投资回报率，许多中国寿险公司需要更注重他们的财务管理。一些公司正趋于资本紧张，偿付保证金远低于国际水平。监管的重点应该放在监控准备金变化和确保偿付能力上，尤其是在保险公司需要大量资金支持企业增长的时候。