获得风险投资的关键是什么？获得风险投资的关键是：创业企业已经解决了所有的问题。反过来说，风险投资并不同企业一道摸索前行。注资的目的仅仅是提高进入壁垒，强化市场地位。

为什么风险投资要注资雅虎，或者是电子港湾，他们为什么不自己想一个点子然后投资自己单干呢?这样一来，他们就有100%股权。原因很简单，盈利模式不是想出来的，是市场中实践出来的。

比如说杭州的“宋城”，一个仿古建筑和游乐场的结合，今天被认为是一个成功的模式，有很多企业效仿。但是在几年前，至少我认为这样的模式是不成立的。没有理由，在一个重要的风景区旁边建一个人工景点。

再比如说离“宋城”不远的“农夫山泉”，90年代中期她建设了一条铁路，以便将瓶装水运送到上海。不只是我，很多人都认为这纯粹是个笑话。“农夫山泉”要克服两个问题，当时国人还没有饮用瓶装水的习惯，即便是形成了这种习惯，那么也会选择较廉价的纯净水。

在90年代初期的时候，普遍认为，“娃哈哈”的方向应该是儿童制药，既然她已经在儿童保健品上获得了成功。然而“娃哈哈”选择走生产食品的道路，最终干脆是灌装起了纯净水。很奇怪，高附加值的不做，做低附加值的，并且品牌似乎没有联系。

成功的案例只能反推。今天我们知道“宋城”、“农夫山泉”、“娃哈哈”走了一条成功的道路，但是几年前并不知道。实际上，我们看到的是成功的案例，众多不成功的企业已经消失了。大公司很少也意味着很少有机会成为大公司。

从市场中锤炼出来的运营模式，有很多合理性，不合理就做不下去，也有很多细微的地方，外部人士不知道，并且是同特定的社会资源契合的。一个模式很难被拷贝，因而风险投资商不得不尊重创业者的价值。

有这样的案例，一个“海归”，一开始就获得风险投资。其实里面的理由很简单：好比说，今天北京的地价已经上去了，因而很多人到外地购房，其实是寄望于当地的房价最终也能够升上去。有时候是合理的，但是就事件本身来说，还是反映了行业的周期，行业处于周期的高点。

首先是一个经得起市场考验的盈利模式，好模式有两个指标：较高的顾客满意度和强劲的现金流。至于风险投资，应该理解为是企业的一个财务杠杆。当创业企业不再需要风险投资也能把业务持续。