中国企业为什么倾向于境外上市

中国企业之所以倾向于境外上市，是基于以下几点原因： 一、是国内证券市场不规范，中国股市逐渐失去吸引力，A股市场持续低迷，融资能力持续下滑。 二、是国内证券市场门槛较高，容量有限，民营企业上市困难，出现了千军万马排队等待上市的局面，而境外证券市场上市条件较为宽松。 三、是境内证券市场再融资不及境外市场便利。从民企香港创业板上市筹资额度看，明显低于国内主板水平。香港创业板4l家民企平均筹资总额为9304.67万港元，而国内主板平均筹资总额为25771.97万元人民币。境内民企在纳斯达克的平均募资额要高些，为8499.4万美元，这与上市民企所属的行业以IT行业居多有较大关系。但是，从再融资的难易程度看，海外证券市场远比内地容易得多，只要企业有良好的业绩预期，股票能够发行成功，可以随时增发新股，而国内则对企业再融资实行严格的行政审批，增加了民营企业在境内融资的时间成本。 四、是境外证券市场筹资费率较高，但费用较为可控。民营企业在境内外市场IP0所需费用基本由交易所费用、中介费用、推广辅助费用三部分构成。在上市的直接费用方面，海外市场比内地市场高出不少。根据估算，融资成本占融资额的比例在NASDAQ是10％以上，香港创业板融资成本为15％左右，香港主板则高达20％以上。而根据统计，中国内地小盘科技股融资成本占其募集资 金总额的平均比例仅为4.872%，远低于香港创业板。在境外上市后的维持成本也远高于内地。但有必要指出的是，企业的上市成本不仅包括货币化的有形费用，也包括因操作程序繁琐、政策与市场风险而导致上市失败等形成的无形成本、机会成本和沉没成本。虽然仅从显性成本比较而言，民营企业选择在内地主板上市要比在香港创业板和。ASDAQ上市有利得多，但从隐性成本分析，由于境内上市审批手续复杂、时间漫长和不确定性大，境内上市的隐性成本远高于境外上市。 五、是境外证券市场上市效率较高。对比一下香港和NASDAQ企业上市程序，可以发现企业三地上市的程序基本雷同，区别仅在项目开展和进程上。从在香港上市的民企看，从拟上市筹备到发行上市一般只需七至八个月时间。而NASDAQ更为便捷，低廉的时间成本成为民营企业选择境外融资的一个重要原因。反观境内上市，一年的上市辅导期满后，从发行申请到核准还要经历漫长的排队等候，进程常常不可预期。 六、是海外证券市场欢迎中国企业去上市。中国经济是全球经济的亮点，中国民营企业发展势头良好，近年来海外证券市场纷纷来中国揽生意，欢迎中国企业去上市。