房地产间接融资过于庞大:亟待信托、PE等方面的金融创新-法师兄

房地产间接融资过于庞大:亟待信托、PE等方面的金融创新

来源：法律编辑整理时间： 2023-06-07 09:51:43 148 人看过

目前，中国金融总资产62万亿元人民币，商业银行占了50多万亿元人民币，形成一行独大的局面。由于中国房地产金融资金主要来自于商业银行，只有很少公司融资来自于证券、IPO上市以及PE。因此，房地产市场间接融资过于庞大，亟待金融创新。

据麦肯锡统计，我国信托业在以25%的复合增长率增长，2020年信托业将达到20万亿元人民币，信托这种金融创新模式将会给地产融资注入新的活力。相关人士表示，以房地产投资信托基金(REITs)为主导，再加上资本市场融资和PE投资，这将成为地产融资的主流组合模式。REITs代表了房地产金融未来发展的主流方向，它通过发行收益凭证的方式汇集特定多数投资者的资金，由专门投资机构进行房地产投资经营管理。

一般来说，REITs有两种典型的运作方式，其一是特殊目的载体公司(SPV)向投资者发行收益凭证，将所募集资金集中投资于写字楼、商场等商业地产，并将这些经营性物业所产生的现金流给投资者还本归息；其二是原物业发展商将旗下部分或全部经营性物业资产打包设立专业的REITs，以其收益如每年的租金、按揭利息等作为标的，均等地分割成若干份出售给投资者，然后定期派发红利，实际上给投资者提供的是一种类似债券的投资方式。(罗晶晶)

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